"موديز" ترفع تصنيف 6 مؤسسات سعودية

رفعت وكالة "موديز" للتصنيف الائتماني تصنيف 6 مؤسسات سعودية شملت كلاً من "صندوق الاستثمارات العامة" و"أرامكو" و"سابك" و"الكهرباء السعودية" و"إس تي سي"، و"الشركة السعودية للطاقة".

وأوضحت الوكالة في بيان أن رفع تصنيف المؤسسات جاء نتيجة القرار برفع تصنيف السعودية ككل، مشيرةً إلى أن غيّرت نظرتها المستقبلية لجميع الكيانات من إيجابية إلى مستقرة.

ولفتت "موديز" النظر إلى أن إجراء رفع التصنيف اليوم هي نتيجة مباشرة لإجراء التصنيف السيادي ويعكس الروابط الائتمانية بين الحكومة السعودية وكل من الكيانات الستة، مشيرةً إلى أنه في حين تستفيد العديد من هذه الشركات بدرجات متفاوتة من الأصول والتدفقات النقدية الدولية، إلا أنها جميعاً لديها روابط ائتمانية كبيرة مع الحكومة وتتعرض للبيئة المحلية بما في ذلك العوامل السياسية والاقتصادية والتنظيمية والاجتماعية.

وأفادت بأن تصنيف صندوق الاستثمارات العامة عند "Aa3" يعكس جدارته الائتمانية المستقلة واحتمال كبير جداً لتقديم دعم استثنائي لصندوق الاستثمارات العامة من المملكة إذا لزم الأمر.

وقالت إن رفع التقييم الائتماني الأساسي لشركة "أرامكو" من "a1" إلى "aa3" يعكس نطاقها التشغيلي الواسع جداً، والسجل التنفيذي المؤكَّد لإنجاز مشاريع واسعة النطاق، والتكامل البالغ لعملياتها الخاصة بالتكرير والتسويق والتوزيع، وسياساتها المالية المحافِظة، ومرونتها المالية القوية نظراً لتكاليف إنتاجها المنخفضة، واحتياطاتها الهيدروكربونية الكبيرة جداً، والدين المتواضع في هيكل رأس مالها.

وذكرت أن هذه الخاصيات توفر صلابةً خلال دورات أسعار النفط وتساعد على موازنة مخاطر الانتقال إلى مصادر طاقة منخفضة الكربون، التي تشكل اعتباراً ائتمانيًاً مهماً بالنسبة لشركات النفط والغاز.

وفي الوقت نفسه، فالروابط الائتمانية بالمملكة العربية السعودية كبيرة وتُقيّد التصنيف. وعلى الرغم من أن السجل التاريخي يُظهر أن شركة "أرامكو" تُدار كشركة مستقلة من الناحية التجارية، فإن ميزانية الحكومة تعتمد بشكل مرتفع على مساهمات الشركة.

وذكرت "موديز" أن التصنيف يراعي تعرض الشركة لتقلب أسعار النفط الخام، الذي يتسبب في تقلبات كبيرة في التدفقات النقدية، والتركّز الجغرافي المرتفع في بلد واحد.

وقالت "مودز" إن رفع تصنيف "سابك" يعطي تواجد أغلبية أصول شركة سابك في السعودية وحصول مرافق الإنتاج هذه على مواد أوّلية محلّية بأسعار تنافسية.

ويأخذ تأكيد التقييم الائتماني الأساسي لشركة "سابك" بالاعتبار مكانتها القوية عالمياً في سوق البتروكيماويات والأسمدة؛ وهيكل تكاليفها التنافسي، المدعوم بوفورات الحجم الكبيرة والحصول على المواد الأولية المحلية بأسعار تنافسية؛ والمقاييس الائتمانية القوية بالإضافة إلى مستوى ممتاز من السيولة.