ماذا يعني طرح أسهم "أكوا باور" للاكتتاب العام في سوق الأسهم السعودية؟

يكتسب إعلان هيئة السوق المالية بالموافقة على طرح شركة "أكوا باور" للاكتتاب أهمية خاصة، إذ يتوقع أن يشهد الطرح اقبالاً من المستثمرين لاعتبارات تتعلق بأداء الشركة وربحيتها، كما إنه جاء بعد شهور قليلة من رفع صندوق الاستثمارات العامة حصته في الشركة وبعد أيام من نجاحها في طرح سندات بقيمة 2.8 مليار ريال سعودي (بحدود 750 مليون دولار ) والتي لاقت اقبالاً كثيفاً تجاوز 5 مليارات ريال من قبل المستثمرين في سوق الدين المحلية.

صندوق الاستثمارات العامة يزيد حصته

في تشرين الثاني/نوفمبر الماضي، رفع صندوق الاستثمارات العامة حصته في الشركة من 33 إلى 50 في المئة من أسهم الشركة، في إشارة واضحة للأهمية الذي يعطيها للشركة ولرؤيتها المستقبلية كشركة سعودية عالمية في قطاعي الطاقة التقليدية والمتجددة، خصوصاً أن الشركة عملت منذ تأسيسها في العام 2004 على تطوير وتشغيل محطات لتوليد الطاقة وتحلية المياه لتوفير الطاقة الكهربائية ومياه الشرب بطريقة موثوقة وبتكلفة منخفضة، كما إن الشركة تعدّ من المساهمين الفعالين في تحقيق أهداف رؤية المملكة 2030 المتمثلة في تحويل السعودية إلى دولة رائدة في مجال إنتاج الطاقة النظيفة من خلال تسريع استخدام الطاقة المتجددة وتقليل انبعاثات الكربون، وتساهم عبر مشاريعها الداخلية في التحول الذي تشهده السعودية والهادف الى تنمية قطاعات الصناعة والسياحة وما يتعلق بهما من ارتفاع الطلب على الموارد الكهربائية والمائية.

شركة سعودية عالمية

ويبلغ انتاج الشركة من المشاريع الحالية أو قيد التطوير نحو 6.4 ملايين لتر مكعب من المياه يومياً و42 جيجاواط من الطاقة الكهربائية، منها 34 في المئة طاقة متجددة تعتمد على الطاقة الشمسية أو الرياح. وتسعى الشركة أيضاً إلى التوسع في مجال الهيدروجين الأخضر النظيف وانتاجه من مصادر متجددة.

وتتواجد شركة أكوا باور السعودية في 12 دولة إضافية في الشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا وهي تقوم بتوظيف 3500 عامل. ووفقاً للتقرير السنوي للعام 2019 (وهو أحدث تقرير سنوي تنشره الشركة)، يبلغ عدد المشاريع القائمة 40 مشروعاً، إضافة إلى 6 مشاريع قيد الانشاء و10 مشاريع في مراحل متقدمة من التطوير.

وتبلغ التكلفة الاجمالية للمشاريع 170 مليار ريال سعودي، يتركز نحو 40 في المئة منها داخل المملكة. وتعتبر أكوا باور أكبر شركة لتحلية المياه في العالم وأكبر شركة مستقلة لإنتاج الكهرباء في الشرق الأوسط، وتعمل الشركة على مواصلة التوسع لتصبح قادرة على انتاج 150 جيجاواط من الطاقة الكهربائية في 40 دولة بحلول العام 2030.

11.1 في المئة للاكتتاب العام

سوف يتم طرح 81.2 مليون من اسهم الشركة للاكتتاب العام، تمثل 11.1 في المئة من اجمالي الاسهم على أن يتم الإعلان عن التفاصيل كاملة في نشرة تصدر لاحقاً.

وفي ما لم يتم تحديد وجهة استعمال حصيلة الطرح حتى اليوم، ولم يتضح ما اذا كانت ستخصص لتمويل المشاريع التوسعية أم للتخارج الجزئي لبعض المساهمين الحاليين، فإن اقبال المستثمرين الجدد يرتبط بعوامل محلية وخارجية عدة منها سعر السهم المحدد؟

لكن بغض النظر، فإن دائرة الأبحاث في "أوّلاً-الاقتصاد والأعمال" أن يشهد الطرح إقبالاً كثيفاً نظراً الى توافر المقومات التالية:

أولاً، إن أكوا باور شركة رابحة، فقد تمكنت من تحقيق صافي أرباح بقيمة 1.2 مليار ريال في العام 2019، كما إن استراتيجية النمو التي تتبعها الشركة تساعدها على تنمية أرباحها على المدى الطويل ولاسيما أنها تتشارك مع بعض الجهات الدولية في عدد من المشاريع الاستراتيجية مثل صندوق طريق الحرير الصيني الذي يمتلك 49 في المئة  في الشركة التابعة "أكوا باور للطاقة المتجددة القابضة".

ثانياً، تتمتع أكوا باور بمركز مالي قوي، إذ بلغت السيولة النقدية للشركة 2 مليار ريال في العام 2019. كذلك، بلغ صافي المديونية 3.9 مليارات ريال وهي تمثل نحو 44 في المئة من صافي حقوق الملكية الملموسة، وتعتبر هذه النسبة جيدة جداً مقارنة بمتوسط القطاع.

ثالثاً، لاقى إصدار الشركة الأخير للسندات إقبالاً كبيراً من المستثمرين في أسواق الدين إذ تمت تغطية قيمة الاكتتاب البالغة 2.8 مليار ريال باًكثر من 80 في المئة، وقد انعكس ذلك ايجاباً على تسعير السندات فبلغت الفائدة 100 نقطة أساس علاوة على سعر السايبور، وهو ما يمثل أدنى سعر لصكوك ذات أولوية من قبل شركة أو بنك في السوق المحلية منذ العام 2017.