"دار الأركان": تراجع الأرباح وتحسن الهوامش

2020-03-25
15:29

"دار الأركان": تراجع الأرباح وتحسن الهوامش

دائرة الأبحاث

انخفضت أرباح شركة دار الأركان للتطوير العقاري بنسبة 40 في المئة لتصل الى 305 ملايين ريال سعودي (81 مليون دولار) في العام 2019، متأثرة بانخفاض مبيعات العقارات.

وتدنت الإيرادات بنحو 46 في المئة لتسجل 3.5 مليارات ريال مع تراجع الطلب على الأراضي والذي عوضه جزئياً ارتفاع ايرادات التأجير.

وعلى الرغم من انخفاض إجمالي الربح بنحو 22 في المئة إلى 824 مليون ريال، فإن اللافت للانتباه كان تحسن هامش إجمالي الربح بشكل ملموس ليصل إلى 23.6 في المئة في العام الماضي مقارنة بنحو 13.5 في المئة في العام الذي سبقه، بما يؤشر على تحسن أسعار الأراضي بعد أن كانت قد شهدت تراجعات مستمرة في الفترات السابقة.

ومن العوامل الإضافية التي أثرت على أداء الشركة ارتفاع مصاريف التشغيل وانخفاض إيرادات الشركات التابعة، ما أدى إلى تراجع الأرباح.

في المقابل، استفادت "دار الأركان" من تراجع أعباء التمويل نتيجة سداد صكوك إسلامية بقيمة 1.5 مليار ريال سعودي (400 مليون دولار) في أيار/مايو الماضي، ومن المتوقع أن ترتفع تكلفة التمويل مستقبلاً مع قيام الشركة بإصدارين للصكوك أخيراً بقيمة إجمالية تقارب 3.8 مليارات ريال وبفائدة تبلغ 6.8 في المئة في المتوسط.

وانخفض سعر السهم بنسبة 0.9 المئة في الجلسة التي تلت الإعلان، علماً أنه فقد نحو 26 في المئة من قيمته منذ بداية العام الحالي بالتوازي مع تراجع أداء السوق بشكل عام.

أرباح الربع الرابع

أما على الصعيد الربع الرابع، فقد سجلت الشركة انخفاضاً بنحو 114 في المئة لتصل الى 69 مليون ريال متأثرة بارتفاع التكاليف في حين استقرت الإيرادات عند 841 مليون ريال من دون أي تغيير يذكر.

وبلغ نصيب السهم من الأرباح السنوية 0.28 ريال وهو يتداول على مكرر ربحية وقدره 29 ضعفاً، وهو أعلى من متوسط السوق البالغ 18.17 ضعف.

كذلك، يتداول السهم على مكرر سعر إلى القيمة الدفترية وقدره 0.5 ضعف وهو ما يعتبر من بين الأدنى في السوق السعودية.

ولم تعلن الشركة عن أية توزيعات نقدية على المساهمين.

أبرز النتائج المالية لشركة دار الأركان للتطوير العقاري
مليون ريال سعودي ما لم يذكر العكس	2019	2018	نسبة التغير
الايرادات	3491.9	6412.3	-46%
إجمالي الربح	824.4	1057.2	-22%
هامش إجمالي الربح	23.6%	16.5%	تحسن 7.1 نقطة مئوية
الربح التشغيلي	649.7	888.2	-27%
هامش الربح التشغيلي	18.6%	13.9%	تقدم 4.75 نقطة مئوية
صافي الربح بعد الزكاة والضريبة	304.6	508.8	-40%
هامش صافي الربح	8.7%	7.9%	تقدم 790 نقطة أساس
المصدر: تداول، أولاً